事件：2010年4月20日，卫生部公布了国务院办公厅下发的《医药卫生体制五项重点改革2010年度主要工作安排》。对2010年4月至2011年3月期间基本医疗保障、基本药物制度实施、基层医疗卫生体系建设、公共卫生均等化和公立医院改革试点等五方面重点工作进行部署。
评论：
我们就《工作安排》中五项重点改革内容逐条进行分析：
一、巩固扩大基本医疗保障覆盖面
1、扩大城镇职工基本医疗保险（以下简称城镇职工医保）、城镇居民基本医疗保险（以下简称城镇居民医保）覆盖面，参保人数达到4.1亿；巩固新型农村合作医疗（以下简称新农合）覆盖面，参合率稳定在90%以上。
2、提高筹资标准。各级政府对新农合和城镇居民医保补助标准提高到每人每年120元，适当提高个人缴费标准。
3、加快推进门诊统筹。城镇居民医保门诊统筹扩大到60%的统筹地区，新农合门诊统筹达到50%（力争达到60%）的统筹地区。
4、提高报销比例。城镇居民医保和新农合政策范围内住院费用报销比例达到60%以上，城镇职工医保政策范围内住院费用报销比例有所提高。
点评：
稳步扩大医保覆盖：今年将扩大城镇职工和城镇居民基本医保覆盖面，计划参保人数从09年三季度末3.6亿提高到4.1亿，新农合参合人数在8.3亿人左右，参合率稳定在90%以上。大幅提高筹资水平：各级政府对新农合和城镇居民医保的补助标准大幅提高，从每人每年80元提高到120元，如果加上个人适当出资，今年就可达到150元。预计未来两年新农合和城镇居民医保还将高速增长，筹资水平可从150元提高至300元。
大幅提高支付水平：今年城镇居民医保和新农合的住院费用报销比例将达到60%以上，较09年城镇居民医保50%左右和新农合40%左右的报销水平大幅提高。城镇职工医保、城镇居民医保和新农合的统筹基金最高支付限额分别提高到当地职工年平均工资、居民可支配收入和全国农民人均纯收入的6倍以上。
我们认为，上述政策有利于助于减轻患者负担，提高患者的就诊率和住院率，将带来进一步的医改扩容，并进而带动国内药品、医疗器械等需求的持续增加。
二、初步建立国家基本药物制度
1、继续扩大基本药物制度实施范围，在不少于60%的政府办城市社区卫生服务机构和县（基层医疗卫生机构）实施国家基本药物制度。
2、规范基本药物招标配送，落实基本药物以省（区、市）为单位招品种规格、招数量、招价格、招厂家，逐步实现基本药物全省（区、市）统一价，保障基本药物的质量和供应。
3、全面提高和完善307种国家基本药物的质量标准，对基本药物进行全品种覆盖抽验和全品种电子监管，完善地市级药品不良反应报告评价体系。
点评：
基本药物制度实施比例由目前的30%提高到60%，意味着整个基本药物市场在2010年将进一步扩容，独家品种入围的上市公司将面临重大的投资机遇。我们认为基本药物的独家品种将在基层市场放量，看好量价齐升给独家品种企业带来的盈利增长。可能受益公司包括：三九医药（28.20，0.15，0.53%）、康美药业（14.79，0.39，2.71%）、云南白药（67.08，-0.92，-1.35%）、中新药业（29.18，0.61，2.14%）、金陵药业（13.87，0.29，2.14%）、千金药业（30.34，-0.66，-2.13%）、天士力（30.00，0.63，2.15%）等。
规范基本药物招标配送，落实基本药物省级招标采购有利于促进医药商业公司的集中度提升。对于那些具备终端网络、拥有较强配送能力和规模优势的大型医药商业企业有利。可能受益的公司包括：国药股份（27.24，1.28，4.93%）、一致药业（34.37，0.57，1.69%）、上海医药（17.94，0.01，0.06%）、广州药业（14.27，0.48，3.48%）等医药商业龙头企业。
基本药物质量标准将提高，我们认为这有利于品牌普药生产企业扩大市场份额。可能受益公司包括：白云山（14.45，1.31，9.97%）、哈药股份、双鹤药业（29.71，0.27，0.92%）、华北制药（13.95，0.15，1.09%）等。
三、健全基层医疗卫生服务体系
1、进一步加强基层医疗卫生机构建设。在2009年基础上，再支持830个左右县级医院（含中医院）、1900个左右中心乡镇卫生院、1256个左右城市社区卫生服务中心和8000个以上村卫生室建设。
2、制定农村医疗卫生岗位需求计划，启动实施高等医学院校农村订单定向免费培养项目，2010年为中西部乡镇卫生院和基层部队招收5000名以上定向免费医学生。积极引导面向基层卫生人才培养的高等医学教育改革，加强全科医学师资培养。
3、启动首批全科方向的住院医师规范化培训，安排1.5万名基层医疗卫生机构在岗人员进行全科医生转岗培训。
点评：
我们认为基层机构使用的器械类产品仍有市场空间，但将逐步减少，基层器械由无到有的过程将接近完成，今后的重点将逐步转向升级换代的需求。
基层卫生队伍建设工作继续进行，但我们认为短期内人才配备水平难以达到基层强制首诊所必须的要求，对患者流向的引导仍将是主流，大型医疗机构仍将是主要终端，短期发生患者流向的根本改变难度极大，基层的作用将逐步提高。
四、促进基本公共卫生服务逐步均等化
1、继续对15岁以下的人群补种乙肝疫苗，2010年再补种2,810万人左右，累计补种5,688万人左右，占应补种人群的83%。
2、为35万例贫困白内障患者免费开展复明手术，累计完成三年任务的55%。
点评：
乙肝疫苗为国家一类疫苗，2010年再补种2,810万人将对相关公司如华兰生物（76.55，4.05，5.59%）带来投资机会。“百万贫困白内障患者复明工程”的实施对我国眼科市场发展是一个政策利好刺激，2009年已完成实施21万例，2010年同比增长66.7%。可能受益公司：爱尔眼科（37.120，-1.86，-4.77%）。
五、推进公立医院改革试点
1、优化调整公立医院区域布局和结构，明确行政区域内公立医院的设置数量、布局、主要功能和床位规模、大型医疗设备配置。研究探索将部分公立医院转制为非公立医疗机构。
2、出台进一步鼓励和引导社会资本发展医疗卫生事业的意见，鼓励社会资本进入医疗服务领域。
3、探索医药分开，逐步取消药品加成，使试点公立医院逐步实现由服务收费和政府补助进行补偿。
点评：
长期以来，医疗资源的分布高度不均衡，我们认为此次提出优化调整公立医院区域布局和结构或许意味着调整的开始，我们判断调整方式可能有多种，如大型医院的搬迁、构建大型医院集团并在集团内部形成完善的首诊和转诊制度、部分公立医院尝试改制、鼓励更多的社会资本进入医疗服务领域并真正一视同仁。
《工作安排》明确表示鼓励、支持和引导社会资本发展医疗卫生事业，加快形成投资主体多元化、投资方式多样化的办医体制。完善政策措施，鼓励社会力量举办非营利性医院。在区域卫生规划和医疗机构设置规划中，要给非公立医院留出足够空间。我们认为，这些措施的实施将进一步放低民营资本进入医疗市场的门槛，其中眼科、口腔科、体检等医疗服务将会率先发展。
《工作安排》明确提出：以公益性为核心，逐步取消药品加成，增设药事服务费，该项费用纳入医保。虽然这些措施短期可能难以落实到位，但却对行业未来发展具有指导意义。其中，取消药品加成将改变医生以往的用药习惯，在保证疗效的前提下，更加注重药物的性价比，这对价格相对便宜的国产药品以及仿制药构成利好。增设药事服务费将不可避免的提高医疗器械的使用效率，增加对医疗器械的需求。
公立医院一直是医疗体系中最为重要的组成部分，承担了大部分医疗服务量，因此，公立医院的改革也是医改成败的关键。由于改革牵涉各方利益，因此有关部分也是选取了少量样本进行试点。公立医院作为医药的重要终端，其改革对行业有较大影响，我们认为公立医院的改革深化将对2010年的医药行业的走势产生一定的实质影响，对整个市场的资本流动具有一定的指导意义。
投资建议：
上述五项重点工作部署表明了政府加大医疗卫生投入的力度和决心，长期压抑的医疗需求将在政府投入的刺激下进一步释放。我们认为医药行业正迎来未来5-10年的黄金发展时期，我们维持医药行业“推荐”评级，建议对医药行业继续超配。同时建议投资者抓住以下5条投资主线：
1、公立医院改革试点中参控股民营医疗机构的公司：通策医疗（13.99，-0.37，-2.58%）、爱尔眼科、金陵药业、马应龙（41.88，-0.02，-0.05%）、康美药业、西南合成（14.34，0.14，0.99%）。
2、受益于医保覆盖面增加报销比例增加的公司：恒瑞医药（46.06，-0.82，-1.75%）、恩华药业（27.00，-0.10，-0.37%）、康缘药业（25.01，-0.52，-2.04%）、华东医药（26.59，0.00，0.00%）。
3、受益于基本药物制度的公司：康美药业、双鹭药业（51.81，-0.27，-0.52%）、华润三九、千金药业、哈药股份等。
4、医药流通领域的龙头公司：国药股份、一致药业、复星医药（24.60，-0.40，-1.60%）、广州药业。
5、受益于中低端医疗器械需求释放的公司：山东药玻（18.41，-0.79，-4.11%）、鱼跃医疗、万东医疗（17.66，-0.06，-0.34%）、新华医疗（19.61，-0.28，-1.41%）。
来源《医药网》
